中国ネット小説の老舗・中文在線、AI 微短劇「工場」を開示 — 年産 3,000 本へ生産 3 倍も累計赤字は 10 億元超

中文在線が5月25日、機関投資家向け面談記録でAIが脚本から配信までを担う微短劇「工場」体制を開示した。生産量は急拡大している一方、赤字も同時に膨らんでいる。

• 2026年第1四半期のAI微短劇生産は前年同期比300%超に増え、2026年末に精品（高品質）AI短劇の年産能力を3,000本へ引き上げる目標を掲げる
• 自社LLM「中文逍遥」と制作エンジン「FlareFlash」でIP選定から脚本・生成・配信・フィードバックまでを一気通貫、3Dアニメの1分あたり制作費は75%超減、配信効率は従来比20倍以上とする
• 短劇参入後の累積損失は10億元（約200億円）超、2025年純損失は6.71億元で前年比176%拡大。販売費は9.53億元（前年比105%増）で営収の57%を占めた
• 株価は底値の1株3.2元から43.8元へ約1,269%急騰し、業績との乖離が際立つ
• 個人投資家の期待買いが続く一方、Tencent系の深圳利通など戦略株主は保有比率を引き下げている

編集部の視点

1分あたりの制作費を75%超下げても、販売費が売上の57%を占める以上、制作費削減だけで中文在線の赤字が止まるとは言えない。年3,000本を作れる能力は供給の上限を上げるだけで、作品を利用者へ届ける費用には直接効かない。制作から配信後の反応までを一つの基盤で回すなら、弱い作品への販促を早く止める運用に使って初めて採算改善へつながる。