欧州放送大手RTL、Sky Deutschland 買収を完了 — 独語圏1,230万会員を束ね、各社の配信をまとめて売る「国内最大の窓口」へ

RTL Group は6月1日、衛星・配信大手 Sky Deutschland の買収を完了したと発表した。独・墺・瑞（スイス）を中心に約1,230万の有料会員を、無料放送の RTL・配信の RTL+・衛星配信の Sky・そのストリーミング版 WOW という4ブランドで束ねる。

• 買収は2025年6月に発表され、欧州委員会が2026年4月22日に無条件で承認、6月1日にクロージングした
• Comcast への前払いは当初の1.5億ユーロから6,800万ユーロへ圧縮。RTL 株が36.26ユーロを超えれば、Comcast は5年以内に最大3.77億ユーロを受け取る変動対価が付く
• 統合会社は Sky Deutschland のミュンヘン拠点を残し、買収完了から3年以内に年間2.5億ユーロの相乗効果を見込む
• Sky Deutschland は独語圏で Netflix を自社契約に組み込み、RTL は「ドイツにおける Netflix 最大のパートナー」の座を継承。DAZN・Disney+ への提携拡大の余地もある
• Sky Deutschland はブンデスリーガ放映権を2029年まで保有し、Sky と DAZN は合計年約11.2億ユーロを支払う契約。汎欧州規模の MediaForEurope とは対照的に、RTL は国単位で束ねる路線を選んだ

編集部の視点

RTL Groupは前払いを 6,800 万ユーロへ抑え、RTL 株が 36.26 ユーロを超えた場合にComcastへ追加対価を払う。追加分は 5 年以内で最大 3.77 億ユーロとなる契約だ。RTL は無料放送の広告、Sky の購読、外部配信の販売窓口を独語圏で束ねる。相乗効果や会員数ではなく、RTL の株価を基準に売り手への追加支払いが決まる条件である。