中国の網易雲音楽、第1四半期は純収入6.6%増・粗利率37%

中国の音楽配信で 2 番手につける NetEase Cloud Music の 2026 年第 1 四半期の純収入は、前年同期比 6.6% 増の 19.81 億元にとどまった。粗利率は 37% で、前年から横ばいだった。

• 親会社 NetEase が 5 月 21 日に発表した決算によれば、粗利益は 7.34 億元で前年比 7.55% 増
• 2025 年上半期は会員課金収入が前年比 15.2% 増の 24.7 億元、音楽サービス収入も 15.9% 増の 29.7 億元と二桁成長だったが、ARPPU（有料ユーザー 1 人あたりの平均収入）の低下が伸びを一部相殺していた
• NetEase 全体の純収入 306 億元（前年比 6.1% 増）のうち、ゲームおよび関連付加価値サービスが 257 億元（同 6.9% 増）で 84% を占め、音楽は全体の 6% 強にとどまる
• Tencent Music は上位会員プラン「SVIP」を軸に単価を引き上げる戦略をとるとされ、雲音楽とは収益の作り方の方向性が分かれている

事業上のポイント

NetEase Cloud Musicの純収入は前年同期比6.6%増の19.81億元、粗利率は37%だった。親会社ではゲーム関連収入が84%、音楽は6%強を占めるが、この構成比だけで社内の投資優先順位や「脇役」扱いは判断できない。会員数、ARPPU、音楽部門への投資額が当四半期資料で分離されていないため、成長の頭打ちや競合との単価戦略差も確定できない。