スタジオドラゴン Q1 増収増益も「大作不在」 — 編成回数を 6 割増やしてマージンを守る

スタジオドラゴンは5月7日、2026年第1四半期決算を発表した。増収増益ではあるものの、牽引役は大型の看板作ではなく、TV放映回数を6割積み増した「量」だった。

• 売上1,553億ウォン（前年同期比+16.0%）・営業利益64億ウォン（同+50.1%）で二桁の増収増益
• 牽引は編成（放送局向けライセンス）売上で、前年同期比45.5%増の484億ウォン。TV放映回数は40回から64回へ約6割増、TV・OTT合計では59回から91回に伸びた
• 大型テントポール（看板作）を欠き、海外プリセール（事前販売）は弱含み。海外売上自体は前年同期比25.5%増
• 営業益64億ウォンは市場コンセンサス（90〜108億ウォン）を下回った。視聴率の低い一部作品でペナルティが生じたためだが、AI導入や実費精算による原価抑制の効果も初期反映され始めている
• 親会社はCJ ENM。第2四半期以降はTVINGやグローバルOTTへの配信多角化を進める方針

編集部の視点

看板作を欠く四半期にスタジオドラゴンが選んだのは、TV・OTTの放映回数を59回から91回へ増やす運用だった。一本の海外事前販売より、既存を含む作品の販売回数を積み上げて増収を作る方法である。低視聴率作品にはペナルティが生じたため、量を増やすほど、販売先ごとの成果管理も利益を左右する。